李大霄这十年：从婴儿底到少年牛 地球顶封神一战

6月底，知名媒体人胡锡进入市的消息成为市场关注的焦点，而自从老胡进入股市后，其与李大霄的频繁互动，也成为人们谈论的话题之一。事实上，相比于胡锡进这个股市“小白”，李大霄在A股市场可谓是老江湖了，老胡这个师拜的真没啥毛病。

(资料图)

说到李大霄，投资者可太熟悉不过了，其以对市场长年的乐观观点，以及各种充满想象力的名词长期居于财经领域名人榜的前列。不过，投资者可能不知道的是，李大霄并非是一直看多的，他也曾在2015年，喊出地球顶的口号。那么，这十年来，李大霄在一些关键点位，都有着怎样的表态呢？他的成功率，究竟能否足以让他成为老胡这个新股民的师傅呢？

2132钻石底：喊得早了

李大霄是国网旗下英大证券的首席经济学家，然而他成为首席之路，却让人颇感意外：李大霄1980年考上华南理工大学，专业是电机学，大学毕业后，李大霄首先在国企工作5年。后来跳槽到外资公司。正是在外企工作的这段时间，李大霄接触到了证券行业，从此笃定了要进入这一行业的决心。

于是在1990年底，深交所刚刚开市时，李大霄就积极参与，成为了拥有深圳1号股东代码的股民，1997年，李大霄正式进入东莞证券公司，成为一名证券从业人员。2009年4月，李大霄跳槽到英大证券工作，直至今日。

李大霄跳槽至英大证券后，大盘整体表现不佳。2012年1月，上证指数经过一年多的阴跌调整，跌至2100点左右，市场人心涣散。在此前就经常表达自己对市场看法的李大霄，在这时提出了见底的观点，指出2132点市场的“钻石底”，一时间在市场中引起了激烈的讨论。随后一个多月，大盘竟真的如期开始反弹，一度涨至2478点，较2132点上涨超16%。

然而，后续的走势证明，这个钻石底，仅仅是暂时的底部，半年后，2132点告破，随后一年，大盘继续绵绵阴跌，直至2013年6月，大盘跌至1849点见底，随后又经过了长时间的震荡，才开启了一轮大牛市。李大霄的这个底尽管拉长时间属于大的底部区域，但喊得早了些。

对于这次判断，在最近的一次论坛上，李大霄还表示因为这次预测，整整三年他都非常痛苦。然而他痛苦的点并不是被骂，而是中国的养老金应该在这里进场。这是这么多年最好的一个养老金入市的机会，因为其他几个位置都是尖底，只有这个地方唯一一个钻石底出现。

反复强调地球顶：封神一战

在钻石底喊出两年半后，股市终于迎来了一波史诗级的大牛市——上证指数从2000点到5000点上方，只用了一年左右的时间。

然而，李大霄此时并没有再坚持其长期的看涨作风，2015年4月，上证指数突破4000点，人心思涨之时，李大霄却开始悄悄地提示风险，4月27日，李大霄正式宣布：“地球顶”成立；5月1日其补充说道，4572点是“地球顶”。此后，大盘虽继续上攻，但震荡幅度明显加大。

6月9日李大霄再次强调 5147.45点是“地球顶”。并声称此时应卖股买房，回头来看，这一建议是不得不服的。2015至2020年，尽管部分城市出现阶段性调整，但房价整体上涨趋势始终在保持，五年间，很多综合条件不错的房子，都出现了50%—100%的涨幅。

视频发布时间：2015年6月9日

而股市呢？2015年6月后，市场就出现了两轮暴跌，上证指数两个月的时间，就跌至2850点。而时隔8年，指数都未能触及5000点以上，很多股票在2015年6月的价格，至今都再难以企及。

在市场狂热之时，李大霄仅仅是通过去杠杆、股票估值普遍过高这些大家都能看到的现象，就能提示到这样一个超级大顶，甚至指明了退出股市后资金的去向，这一战，李大霄的表现可谓封神了。

婴儿底、幼儿底与黄金底：底部逐渐走低

2015年8月，在经历两轮暴跌后，李大霄再次站了出来，同时带来的还有一个全新的名词——婴儿底。为此李大霄还特意解释了一番，意为倒脏水(“黑五类”)时，不要将婴儿(蓝筹)也倒掉了。开始唱多，表示股市见底，机会来临。2850点即为“婴儿底”。

2016年初，大盘陷入持续调整，2850点告破。此时李大霄又提出了婴儿底2的观点，指出2638点将成为新的婴儿底。尽管反复修改点位显得有些不合适，但2016年初这波调整后，市场确实迎来了一波以优质蓝筹为主导的牛市，随后他又在2016年12月在微博上提出3100点是A股“幼儿底”。后来证明此处也确实是此次指数的上涨中继。

2018年初，上证指数涨至3587点，蓝筹股涨势一片大好，然而这次，他却没能判断出市场的顶部，随后大盘迎来了持续近一年的熊市行情，2018年10月17日，李大霄发文称：上证2517附近或成黄金底。他认为，做好人买好股才能得好报，市场还是一个去伪存真的过程，还是反映上市公司的业绩，反映经济成长的过程，在市场悲观的时候不要丢掉信心。

从短线看，这次打脸来得相当之快，第二日沪指跌2.94%，失守2500点，跌至2486.42点，两个月的震荡后在2019年初跌至2440点迎来真正的底部。虽然时间上有一定偏差，但2517点与最终底部低点2440点相距甚微。

15年到18年，是大霄不断判断市场底部的时段，然而市场的底部却在逐渐走低。特别是短期正确率并不高。不过整体来看，做好人买好股，倒是一句相当正确的话。以中国平安、万科A等绩优蓝筹为代表的公司，在这较长一段时间内表现活跃，纷纷实现了翻倍以上的涨幅。

从少年牛到转向防御：算准一轮周期

经历了18年的重挫，人们对于2019年的行情也充满了悲观情绪。然而，在市场从2440点刚刚反弹之时，李大霄就将2440点命名为少年底，还取了梁启超先生“少年强则国家强”的寓意。

随着指数的不断攀升，李大霄还发微博称，申请成为最早提出中国股市第五轮牛市的人。从随后两年的股市表现来看，大霄的这个论断是正确的，不仅指数成功上涨至3700点，而且新能源、医药、消费等板块还迎来了史诗级的大牛市，特别是新能源板块内部十倍股层出不穷，有些人还因此改变了命运。

这一轮牛市，李大霄不仅要争当最早提出牛市的人，还要争当最坚定坚持牛市论断的人。这轮行情并非单边上攻的走势，其间阶段性的调整层出不穷。而每次调整，他都会用崭新的名词，来为投资者加油打气。比如2019年5月，大盘调整到2838点，其喊出少年底2，8月18日，沪指跌至2733点之时，又提出青春底的观点。直至年底，他又喊出大国牛已经到来。

随后，2020年初，新冠肺炎疫情爆发，大盘也经历了急剧的调整。正在市场恐慌之时，李大霄又提出了战疫底的说法。不得不说，这个名字给了正处于抗疫过程中的广大股民一定的信心。后续也证明，集中封控的影响是短期的，大盘企稳并在7月冲高后，他再次提出温柔牛这一说法，随后的2021年，大盘虽然有过调整，但整体保持了结构性行情，上证指数这一年也保持了小幅上涨，虽说大牛市预期不大，但人们对于这一温柔牛，似乎还是比较认可的。

而就在2021年年中，李大霄却发表了出人意料的观点。2021年7月9日，其发长文表示，要“警惕流动性盛宴”。文章大意指的是，因疫情采取的超级宽松货币政策已逐步褪去，各市场泡沫开始释放，这些迹象在债券市场、黄金价格、大宗商品、比特币、A股等市场上都可以见到。李大霄还表示，要远离泡沫，从进攻变为防御，祈求能够安然度过异常漫长和痛苦的回归过程。

2021年底，李大霄在做“中国股市的机遇与挑战”主题演讲中，再次提醒股民将投资策略从进攻变防御，并称一些低估产品，与稳增长相关的行业与领域，当股价调整到一个非常低估的状态下，可能会有一定修复机会。虽然没有明确说明，但以李大霄券商首席经济学家的身份来看，这其实已经隐含了他看空2022年走势的看法了。随后的2022年，“防御”二字被证明是正确的选择，当年上证指数跌幅超过15%，年内跌幅超过20%的股票更是数不胜数。

从2440点后的少年牛，到3500点时提前指数下跌半年提醒大家“防御”，李大霄这一轮判断相当准确。

地平线开始的小牛：仍待验证

在坚持防御策略一段时间后，2022年7月，李大霄重新开始看多，喊出了小牛的口号，随后上证指数再次跌破3000点之时，提出3000点即是地平线的观点。而没过多久，上证指数便收复3000点，截至2023年7月27日收盘，3000点均未告破。

随后，大霄也是不断坚定自己的小牛观点，称闻到了小牛的淡淡香气。不过，尽管大盘仍未跌破3000点，但由于指数整体处于宽幅震荡趋势，目前称牛市或许还有些言之尚早，至于未来A股能否如李大霄所言开启一轮小牛市，就要交给市场去验证了。

下一个十年：期待牛市更长

盘点下来，这十年来，李大霄判断过多次的顶与底。整体来看，虽然在底部的判断上时有偏差，但在顶部的判断上李大霄整体还是保持了相当高的水平。因此总体上他的判断从近10年的维度看，成功率还是相对可观。

对于李大霄，赞同他观点的人很多，不赞同他观点，认为他干扰市场的观点也不在少数。但不可否认的是，作为股票市场中影响力最大的大V之一，他已经成为中国证券市场的组成部分。正如一位投资者所言：“大霄老师在血雨腥风、凄风苦雨的A股里，想尽办法给各位制造一些欢乐，用心良苦你们还不理解……”

事实上，尽管随意判断指数顶底对于中小投资者来说并不是一个合适的事情，但在李大霄这十年的所有观点中，也是有不少经验值得我们学习的。比如买进有业绩支撑、常年表现优异的公司，要比“黑五类”更容易挣钱；在大盘持续大跌时敢于逐渐开始乐观，在人声鼎沸之时保持冷静逐渐离场；相信国运，长期投资很大概率能够带来回报等等。坚持做到这些，其实过去十年应该已经能够跑赢大多数的投资者了。

过去已去，未来正来，相信所有投资者有一点一定是与李大霄是一致的，那就是希望牛更长，熊更短，小牛的脚步能够不断前行。未来十年，也期待李大霄口中的“小牛淡淡香气”，能够让我们闻得久一些，再久一些。

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