复合箔材行业点评

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【华泰电新】复合箔材行业点评:方向已定！传统铜箔龙头&新玩家加速入场————————————传统铜箔龙头诺德股份设立子公司布局复合箔材,斯迪克拟投建复合箔产能.正如我们推演的产业进程,在去年入局公司开始在下游得到正向反馈逐渐辐射展开后,观望玩家将继续加速入场诺德切入复合箔赛道,主推干法工艺◆诺德股份拟以不超过7000万元对外投资设立控股复合箔子公司,预计24年实现小规模量产,复合铝箔受益于下游稳定订单、量产节奏领先◆技术路线:主推干法(磁控溅射一步法)工艺,理论上看有高良品率/环境友好/ 强技术操作性/低人工成本等优势,复合铜/铝箔可共用干法工艺,产线切换成本低◆设备供应链:22年7月,诺德与道森股份签订合作协议,共同研发复合铜箔产品.道森股份已发布复合铜箔一步法干法设备斯迪克入局,规模化扩产设备加单◆斯迪克:拟投资亿元建设新能源电池用功能性涂层复合材料扩产项目,其中包括万平方米PET/PP复合铜箔,万平方米复合集流体的年产能◆宝明科技:赣州一期(设计产能亿平米)已陆续量产,期待Q3末商务进展◆英联股份:目前已有3条复合铜箔线,下半年有望拿到小批量订单技术方向已定,物性&短期测试近期陆续反馈◆订单:近期双星新材/万顺新材首张复合铜箔样品订单公告,传统箔材诺德+新玩家斯迪克持续入场,产业化趋势正在持续得到市场验证◆节奏:我们预计7月主要跟踪滚焊设备大单落地,领先箔材厂下游送样情况,物性测试和短期测试有望在近1个月左右陆续反馈,展望Q3末下游小批量订单逐步释放再次重申重视复合箔材产业化,继双星新材/万顺新材披露首张复合铜箔订单后,如我们预料产业积极入场&攻关.继续推荐关注三类公司:设备-骄成超声/东威科技/道森股份;箔材厂-宝明科技/英联股份/万顺新材/元琛科技/璞泰来;基膜&一体化-东材科技/双星新材/铜峰电子

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